La Dictature économique de plus en plus manifeste - Libération

CDS (pour «Credit Default Swap»)

C'est une sorte d'assurance qui permet à un établissement financier de se protéger du risque de défaut de paiement d'un crédit en payant une prime.

Prenons l'exemple d'une entreprise qui émet une dette de x millions d'euros. L'établissement bancaire qui a fourni le crédit souhaite se protéger: il paie donc une prime annuelle à un vendeur. Et en échange, si un événement spécifié dans le contrat tel qu'un défaut de paiement intervient, et seulement en ce cas, la dette est transférée au vendeur de protection contre paiement des x millions d'euros, correspondant à la valeur du capital. A charge pour lui de récupérer ce qu'il peut auprès de l'entité de référence.

L'actu: les CDS sont parfois utilisés comme des outils purement spéculatifs, comme le dénonce l'eurodéputé d'Europe Ecologie, Pascal Canfin, qui a déposé un projet de loi européenne pour les interdire. «Les CDS sont dévoyés, ils sont aujourd’hui majoritairement utilisés pour spéculer sur la faillite des Etats. Ainsi, des fonds spéculatifs n’ayant jamais investi un euro en Grèce ont utilisé les CDS pour parier sur la faillite de ce pays. Des "prophéties auto-réalisatrices", puisque la spéculation sur les CDS pousse à la hausse les taux d'intérêt et renchérit le coût de financement des Etats.»

–> A lire aussi: plus de détails sur le site «finance pour tous» ici.

Restructuration de la dette

C'est un changement des termes du contrat qui lie débiteurs et créanciers. Cela peut se traduire par exemple par un rééchelonnement de la dette.

(Une obligation datant de 1901 et gravée par Luigi Loir/ DR)

Les obligations (en anglais: bond)

Acheter une obligation revient à acheter une part d'un emprunt émis par l'Etat, une entreprise ou un organisme public : c'est un titre de créance. Les obligations sont utilisées par les entreprises ou les Etats pour emprunter de l'argent directement sur les marchés financiers. Elles ont un rendement prédéterminé au moment de l'acquisition. Et sont donc un placement moins risqué (et donc moins rentable) que les actions, qui sont des titres de participation dans des sociétés.

Marché financier (primaire et secondaire)

Le marché financier se divise en deux types: le marché primaire et le secondaire. Sur le premier (appelé aussi marché du neuf), les titres (actions, obligations) sont proposés pour la première fois à un prix d'émission. Sur le marché secondaire, s'échangent les titres déjà existants (qui ont déjà été émis sur le marché primaire). Sur ce marché dit aussi d' «occasion», les titres sont achetés et revendus pour obtenir des plus-values.

Ces deux marchés ne sont plus physiquement installés nulle part; les transactions se font par ordinateurs, avec selon les cas des intermédiaires plus ou moins nombreux.

Spread

Ecart entre le taux d'un placement réputé sans risque (une obligation allemande par exemple) et celui d'un placement à risque (une obligation grecque). Ce qui revient à évaluer la prime de risque exigée par les marchés.

Ventes à découvert

Ceux qui spéculent jouent avec différents types d’instruments: les CDS (credit default swaps) et les «ventes à découvert». Concrètement, cela consiste à vendre un titre (une action par exemple) que l'on ne détient pas mais dont on suppose qu'il va baisser